萬眾矚目的英偉達(dá)$英偉達(dá)$再次兌現(xiàn)了市場期待。

2月21日美股盤后，英偉達(dá)公布了公司截至2024年1月28日的2024財年第四財季及全年財報。

財報顯示，英偉達(dá)第四財季營收為221億美元，同比暴漲265%，凈利潤為123億美元，同比暴增769%，攤薄后每股收益為4.93美元，同比增長765%。

本季財報公布之前，英偉達(dá)承受著市場的極高預(yù)期，所幸其第四財季營收及利潤均同比暴漲，遠(yuǎn)超分析師預(yù)測，穩(wěn)定住了財報后股價。財報公布后，英偉達(dá)股價盤后一度大漲10%。

截至第四財季，英偉達(dá)已經(jīng)連續(xù)三個季度創(chuàng)下營收及利潤紀(jì)錄。

英偉達(dá)怎么走，市場就怎么走

整個2024財年來看，財報顯示，英偉達(dá)凈利潤錄得297.6億美元，同比2023財年的43.68億美元暴增581%，每股攤薄收益為11.93美元，與2023財年的1.74美元相比增長586%。

營收方面，英偉達(dá)2024財年?duì)I收609.22億美元，與上一財年的269.74億美元相比增長126%。毛利率為72.7%，與2023財年的56.9%相比增長15.8%。

按業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)中心是英偉達(dá)營收比例最大的板塊，第四財季，該板塊營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184億美元，環(huán)比增長27%，同比增長409%，全年該板塊收入則增長217%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的475億美元。

針對2025財年一季度，英偉達(dá)預(yù)計營收240億美元，上下波動區(qū)間不超過2%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期219億美元。

過去一年，硅谷掀起的生成式人工智能革命席卷全球，背后核心基礎(chǔ)之一是算力，也就是顯卡。

因此GPU龍頭英偉達(dá)不僅成了全球科技公司的“命根子”，更是被全球資本市場盯住——如果英偉達(dá)業(yè)績增長不及預(yù)期，人工智能熱潮也意味著只是個噱頭。

數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜、Meta、微軟和谷歌是英偉達(dá)的最大客戶，幾乎占其收入的40%。二級市場上，2023年英偉達(dá)股價翻了約2.4倍，今年2月中旬，市值一度突破1.8萬億美元。

“從根本上來說，2025 年及以后的持續(xù)增長條件非常好”。黃仁勛表示，由于生成式人工智能以及整個行業(yè)仍然在 CPU 主導(dǎo)轉(zhuǎn)向英偉達(dá)制造的 GPU 主導(dǎo)的過程之中，因此對 GPU 的需求仍將保持較高水平。

Bokeh Capital Partners LLC 首席投資官Kim Forrest點(diǎn)評英偉達(dá)財報稱，“過去11個月，英偉達(dá)一直是市場的推動者，英偉達(dá)怎么走，市場也怎么走。它確實(shí)證實(shí)了人工智能在可預(yù)見的未來將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的說法。這種說法去年支撐了市場，為什么今年不會呢？”

在一年的狂飆之后，市場對英偉達(dá)的期待顯然只會繼續(xù)抬高，相比于短期財報數(shù)據(jù)，AI市場未來前景更受投資者關(guān)注，比如H100 GPU芯片的未來需求、下一代GPU芯片B100的更多細(xì)節(jié)，以及明年計劃的產(chǎn)品路線圖。

能否繼續(xù)翻番？

英偉達(dá)財報發(fā)布前夕，急速升溫的期權(quán)交易市場是投資者“英偉達(dá)信仰”高漲的一個側(cè)面。

Cboe Global Markets的數(shù)據(jù)顯示，財報發(fā)布前幾個小時，廣泛交易的看漲期權(quán)押注股價將跳漲至700-800美元的區(qū)間。其中有看漲期權(quán)押注英偉達(dá)股價將躍升至1300美元，約為當(dāng)時股價的兩倍。

2024財年，英偉達(dá)營收相比上一年翻了一番，市場則已經(jīng)預(yù)期英偉達(dá)2025財年能夠再漲一倍。

標(biāo)普全球市場情報匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師普遍認(rèn)為英偉達(dá)2025財年收入將約為900億美元，這一數(shù)字意味著營收增速達(dá)到52%。盡管已經(jīng)是高速增長，但相比于去年的增速，52%的增速可能很難維持英偉達(dá)的高估值。

“木頭姐”Cathie Wood此前表示，英偉達(dá)是AI領(lǐng)域當(dāng)之無愧的領(lǐng)導(dǎo)者，但市場對其期待值過高，英偉達(dá)可能無法滿足，且隨著競爭加劇以及庫存調(diào)整帶來挑戰(zhàn)，她最近拋售了價值約450萬美元的英偉達(dá)股票。

所以眼下，投資者集中關(guān)注英偉達(dá)的新產(chǎn)品及高層業(yè)績預(yù)測。

下一代AI芯片B100以及產(chǎn)品路線圖，均有望在3月18日的2024年圖形技術(shù)大會  上正式發(fā)布。

據(jù)悉，B100的推理速度比H100快3倍。美國銀行的分析師認(rèn)為，英偉達(dá)B100的定價將比H100至少高出10%-30%，需求可能會持續(xù)到至少2025年中后期。此外，B100 將采用更高級的HBM 高帶寬內(nèi)存規(guī)格，有望在堆疊容量和帶寬上繼續(xù)突破，超越現(xiàn)有的4.8TB/s。

不過，競爭加劇是難以回避的問題。競爭對手AMD最近開始銷售一系列名為MI300的加速器，預(yù)計今年該產(chǎn)品的收入為35億美元，高于此前的20億美元預(yù)測。

英特爾則在硅谷召集了一系列合作伙伴和潛在客戶，討論該公司的芯片制造服務(wù)計劃，與會者包括嚴(yán)重依賴英偉達(dá)芯片的OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman。

宋婉心

潘心怡

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